O atual período de baixa do mercado de criptomoedas é o mais perigoso já vivido, mesmo com uma queda percentual do Bitcoin menor do que em ciclos anteriores, segundo análise do analista financeiro Augusto Backes. Para ele, o problema não está na intensidade da queda de preço, mas na ausência histórica de liquidez e de novos investidores interessados no mercado.
Segundo o analista, que afirma manter contato direto com representantes de corretoras como Binance, Coinbase, Max e Bybit, a maior parte dessas empresas estaria enfrentando volume financeiro baixo e, para tentar reverter o cenário, teria passado a buscar parcerias com influenciadores digitais na tentativa de reaquecer o interesse pelo mercado. Backes afirma já ter vivido três períodos de baixa no mercado cripto e considera o atual o mais grave dos três, justamente pela combinação entre baixo volume de negociação e desinteresse generalizado de novos compradores.
De acordo com a análise, o Bitcoin acumula queda de cerca de 56% em relação ao topo do ciclo atual, patamar bem inferior às quedas de 92%, 84% e 78% registradas em ciclos anteriores da criptomoeda. Ainda assim, o analista argumenta que a falta de liquidez e o desinteresse do público tornam esse momento mais preocupante do que quedas percentuais maiores registradas no passado, quando o mercado ainda contava com fluxo relevante de novos investidores.
O cenário de dificuldade também atinge corretoras e plataformas do setor. Segundo Backes, a Bitwise, uma das grandes corretoras do mercado, estaria demitindo cerca de 14% de seu quadro de funcionários, enquanto a Bitmax teria encerrado operações. Ele também menciona dificuldades entre plataformas de negociação direta entre pessoas físicas, citando a Camila P2P como uma das poucas ainda em operação nesse segmento específico.
Em contraste com o desempenho do mercado cripto, o analista destaca que o mercado de ações americanas segue em trajetória de alta consistente, rompendo topos anteriores enquanto o Bitcoin permanece estagnado próximo à casa dos US$ 63,5 mil. Para ele, esse descolamento evidencia que o mercado cripto segue "ineficiente" em comparação a mercados mais maduros como o de ações, e reforça um posicionamento que o próprio analista afirma manter há cerca de 18 a 20 meses, quando passou a produzir também conteúdo voltado a investimentos em ações americanas.
Apesar do cenário considerado desafiador para o mercado cripto como um todo, a análise aponta um fator que poderia mudar esse quadro nos próximos meses: o avanço regulatório nos Estados Unidos por meio do chamado Clarity Act, projeto de lei que buscaria estabelecer critérios claros para diferenciar criptomoedas classificadas como valores mobiliários daquelas tratadas como commodities. Segundo o analista, essa clareza regulatória é o principal fator que poderia destravar a entrada de capital institucional relevante no setor, já que grandes gestores de fundos de investimento hoje evitam alocar recursos de clientes em ativos sem esse tipo de definição legal e de proteção regulatória.
Segundo a análise, o projeto passa por um processo de nove etapas no Congresso americano, tendo alcançado a sexta etapa em agosto, com previsão de conclusão do processo em dezembro. Instituições financeiras como JPMorgan, Goldman Sachs e Invesco já teriam começado a testar tecnologia de blockchain internamente, mesmo com o preço do Bitcoin estagnado, movimento interpretado pelo analista como sinal de que a infraestrutura institucional para uma eventual entrada mais robusta de capital já estaria em desenvolvimento.
Sobre criptomoedas alternativas ao Bitcoin, conhecidas como altcoins, o analista pondera que uma temporada de valorização generalizada como a observada em 2021 dificilmente se repetirá, dado o excesso de tokens de baixa qualidade lançados nas redes Solana e Ethereum durante o último ciclo de alta. Ainda assim, ele afirma monitorar sinais técnicos específicos, como o comportamento do preço do Ethereum em relação ao Bitcoin, que estaria formando um padrão gráfico de fundo mais alto, como possível indicativo de desempenho relativo superior em um eventual próximo ciclo de valorização do mercado.
